صندوق غرق السندات في الميزانية العمومية (تعريف ، محاسبة ، مثال)
ما هو صندوق Bond Sinking؟
صندوق غرق السندات هو مجرد صندوق تم تخصيصه جانباً من قبل شركة لغرض سداد سند أو التزام دين مستقبلي وقد تم إنشاؤه للسماح للشركة بتقديم مساهمة في الصناديق للسنوات حتى استحقاق السند تاريخ.
خاطئة
إنه في الأساس حساب الضمان الذي تحتفظ به الشركة لغرض حصري هو إنهاء السند الذي أصدرته الشركة وتضع الشركة نقدًا في نفس الفترات في فترات محددة ويتم إدارة هذا الحساب وإدارته بواسطة وصي مستقل.
على هذا النحو ، تقوم العديد من الشركات ذات التصنيفات الائتمانية الأقل من المرغوب فيها بجمع الأموال من خلال إصدار السندات من خلال إنشاء صندوق غرق السندات.
- يتطلب من المُصدر (أي الشركة التي تجمع الأموال) تخصيص الأموال بشكل دوري لغرض حصري هو استرداد أو إعادة شراء السندات المحددة التي تم إنشاء الصندوق من أجلها.
- يُطلب من المُصدر إجراء إيداع / مساهمة في صندوق Bond Sinking Fund الذي يديره وصي مستقل مسؤول عن إدارة الصندوق ، واستثمار الأموال وفقًا لمعايير استثمار محددة مسبقًا ، كما يُعهد إليه بمسؤولية ضمان أن هذا الصندوق يستخدم فقط للغرض الذي تم تشكيله من أجله.
- إنه يعمل كضمان ويكون منطقيًا في حالة المصدرين الذين يُنظر إليهم على أنهم أكثر خطورة نسبيًا وعلى هذا النحو يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في الاكتتاب في إصدار السندات لهؤلاء المُصدرين إلى حافز إضافي وأيضًا حماية أمان لتجنب مخاطر التخلف عن السداد.
- أيضًا ، تعمل كضمان للمستثمر في حالة فشل المُصدر غير المحتمل في السداد أو التخلف عن السداد ، يمكن للمستثمر الحصول على جزء من أمواله (إن لم يكن كلها) من صندوق Bond Sinking الذي يديره مثال
مثال
دعونا نفهم الشيء نفسه بمساعدة مثال:
تبيع شركة ABC إصدار سندات بقيمة اسمية 100 دولار و 5 سنوات حتى تاريخ الاستحقاق. يحمل السند قسيمة بنسبة 5٪ ويمكن استردادها بالقيمة الاسمية في نهاية 5 سنوات من تاريخ استحقاقها. وفقًا لذلك ، ستدفع شركة ABC دفعة قسيمة بقيمة 5 دولارات أمريكية سنويًا وسيتعين عليها سداد 100 دولار بالكامل عند الاستحقاق.
من أجل تجنب أي مشكلة في التدفق النقدي قد تنشأ على حساب سداد المبلغ الأساسي بالكامل في نهاية 5 سنوات من السند ، تتطلب الاتفاقية من شركة ABC إنشاء صندوق غرق السندات والتعهد بأصول محددة للصندوق الذي سيكون متاح حصريًا لسداد السندات في جميع الأوقات. علاوة على ذلك ، يتعين على شركة ABC المساهمة بمبلغ محدد في صندوق Bond Sinking Fund كل عام بحيث تواجه الشركة متطلبات تدفق نقدي نهائي أصغر في نهاية 5 سنوات عندما تكون السندات مستحقة السداد على حساب الاستحقاق.
لماذا صندوق غرق بوند؟
عادة ما يتم إصدار السندات لإطار زمني أطول وتشكل مخاطر سعر فائدة أكبر وكذلك مخاطر ناشئة عن التخلف عن سداد المبلغ الأساسي عند الاستحقاق بسبب الضغط على الوضع المالي للشركة. إنها بمثابة وسادة لكل من المُصدر لأنها تؤدي إلى مبلغ أقل بكثير مطلوب لتسديد السداد الأساسي عند الاستحقاق والمستثمر من خلال العمل كوسيلة أمان.
ومع ذلك ، فمن المناسب ملاحظة أنه ليس كل الشركات التي تجمع الأموال من خلال إصدار السندات مطلوبة لإنشاء صندوق غرق السندات ؛ ومع ذلك ، ينظر مجتمع المستثمرين إلى السندات ذات الصناديق المتدهورة على أنها أقل خطورة نسبيًا.
يخضع صندوق الاستثمار هذا لشروط اتفاقية السندات ويساعد المُصدر بطرق مختلفة في إعادة شراء السندات مثل:
- إعادة الشراء الدورية للسندات من السوق المفتوحة
- إعادة الشراء الدورية للسندات بسعر مكالمة محدد أو أقل من سعر السوق
- إعادة شراء السندات عند الاستحقاق
مزايا
- إنه يقلل من مخاطر التخلف عن السداد بالنسبة للمستثمر لأنه يترك مبلغًا أقل من رأس المال المستحق في وقت استحقاق الشركة المصدرة وبالتالي يقلل من فرص التخلف عن السداد بالنسبة للمستثمر
- من وجهة نظر المُصدر ، عادةً ما يتم إصدار السندات مع صندوق Sinking بمعدلات قسيمة أقل بسبب وسادة الأمان الإضافية التي يوفرها المصدر للمستثمر.
- من وجهة نظر المُصدر ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى حجز مكاسب رأسمالية إذا تم شراء السندات في السوق المفتوحة بأقل من القيمة الدفترية بسبب ظروف السوق.
سلبيات
- تؤدي السندات مع Sinking Fund إلى ارتفاع محدود للمستثمرين بسبب الاسترداد الإلزامي المرتبط بأحكام هذه الصناديق.
- من وجهة نظر المُصدر ، تؤدي تكلفة الفرصة البديلة لمتطلبات صندوق Bond Sinking Fund إلى عدم قدرة الشركة على جمع الديون طويلة الأجل اللازمة لمشاريع الحمل طويلة الأجل المربحة.
المعالجة المحاسبية لصندوق غرق السندات
إنه أصل طويل الأجل يتم إنشاؤه فقط لغرض التقاعد عن السندات. يتم الإبلاغ عنها في قسم الأصول في الميزانية العمومية تحت عنوان الأصول طويلة الأجل ضمن تصنيف الاستثمار. لا يتم تصنيفها ضمن الأصول الجارية لأن ذلك سيؤدي إلى سوء فهم بين المستثمرين فيما يتعلق باستخدام صندوق غرق السندات ويؤدي إلى تحسين الأصول الجارية والنسبة الحالية الناتجة والتي قد لا تكون كذلك.
استنتاج
تخضع أحكام صندوق غرق السندات لشروط وأحكام اتفاقية السندات وتعمل كمصدر للأمان للمستثمرين في إصدار السندات هذا. كما ينتج عنه عرض سعر فائدة أقل من قبل المُصدر على حساب الأمان المقدم. علاوة على ذلك ، يتطلب صندوق Sinking هذا تعهدًا مقدمًا بالأصول في الصندوق أو مدفوعات سنوية موحدة أو مساهمات في الصندوق الذي يديره وصي مستقل. وبالتالي فهي مقايضة بين الأمان والربحية من منظور المستثمر وأكثر جاذبية للمستثمرين الذين يكرهون المخاطرة. على العكس من ذلك ، فإن الأموال التي تم وضعها جانباً في صندوق غرق السندات من قبل المصدر غير متاحة لنمو الشركة أو لدفع أرباح الأسهم التي تؤثر بشكل مباشر على مساهمي الشركة المصدرة.
