على العداد (المعنى ، الأمثلة) | أفضل نوعين من الأدوية التي تصرف بدون وصفة طبية
معنى Over the Counter (OTC)
العقود المقابلة ، والمعروفة باسم عقود OTC ، هي عقود مالية لا يتم تداولها عبر التبادل أو من خلال اتفاقية موحدة ولكن يتم تداولها بشكل ثنائي بين المشاركين بشروط عقد يتم التفاوض عليها بشكل متبادل.
أنواع العقود خارج البورصة (OTC)
يمكن تصنيف العقود المباشرة إلى فئتين رئيسيتين:
# 1 - بناءً على نوع المشاركين في السوق
- المشاركون في سوق العميل: هذه هي العقود التي يبرم فيها التجار والعميل عقدًا ثنائيًا ويتم الحصول على أسعارها من خلال التبادلات. يتم تنفيذ معظم هذه العقود إلكترونيًا.
- المشاركون بين الوكلاء : هذه هي العقود المشتقة بين اثنين من التجار الكبار نيابة عن عملائهم. في أغلب الأحيان يتم تسعير هذه العقود بناءً على وجهات النظر حول السلعة الأساسية ويتم تمريرها إلى تجار آخرين في فترة زمنية قصيرة.
# 2 - بناء على نوع العقود المشتقة
يمكن تصنيف عقود OTC على أساس السلعة الأساسية أو الأداة المالية على النحو التالي:
- مشتقات أسعار الفائدة: عقود مشتقات أسعار الفائدة هي بشكل أساسي مشتقات أسعار الفائدة بناءً على وجهات النظر حول أسعار الفائدة الحالية والمتوقعة والسعر المقابل لمعايير مثل LIBOR وأذون الخزانة وما إلى ذلك.
- مشتقات العملات: غالبًا ما تكون شروط مقايضة العملات هذه هي أكبر جزء من مشتقات OTC ويتم التفاوض عليها بين المؤسسات الكبرى لتعويض مخاطر العملة. الأكثر شيوعًا هي مقايضات العملات USD / GBP وتضم في الغالب مشاركين من مركزين ماليين رئيسيين - نيويورك ولندن. تُعرف هذه أيضًا باسم مشتقات الفوركس في الأسواق المالية.
- مشتقات السلع: يتم تداول هذه العقود خارج البورصة لسلع مثل الذهب والنحاس والغاز الطبيعي والكهرباء. هذه هي الأصعب في التسعير بسبب التعقيدات مثل تكلفة التخزين وتكلفة التسليم وما إلى ذلك. ويمكن تصنيفها بشكل أكبر في عقود Agri OTC (على أساس السلع الزراعية) والعقود غير الزراعية (التي تشمل في الغالب المعادن الأساسية).
- مشتقات الائتمان: تستند هذه العقود إلى مخاطر الائتمان لطرف ثالث ، وهي في الأساس وجهة نظر عما إذا كان الطرف الثالث سيتخلف عن السداد أم لا لفترة زمنية معينة. وهي تشكل فئتين رئيسيتين - مقايضات التخلف عن السداد (CDS) والسندات المرتبطة بالائتمان (CLN).
- الأسهم خارج البورصة: أبسط هذه العقود خارج البورصة هي عقود OTC للأسهم التي تتضمن خيارات وعقود آجلة ومقايضات.
مثال على العداد (OTC)
لنأخذ مثالاً على العقد (OTC).
فكر في شركة طيران تريد التحوط من مخاطرها من خلال اتخاذ مواقف على عقود المشتقات النفطية. يمكن لشركة الطيران شراء العقود الآجلة للنفط من السوق ولكن البورصة ستوفر لهم فقط عقدًا موحدًا لمدة شهر واحد أو سنة واحدة أو 5 سنوات أو 10 سنوات. ومع ذلك ، تحتاج الشركة إلى التحوط لمدة 120 يومًا فقط. في هذه الحالة ، يمكنهم إما شراء عقد لمدة شهر واحد وترحيله للأشهر الأربعة المقبلة مما يؤدي إلى تكاليف المعاملات أو يمكنهم شراء عقد خارج البورصة مع طرف آخر وإضافة المزيد من التخصيصات وتوفير تكاليف المعاملة أيضًا.
مزايا الـ Over the Counter (OTC)
فيما يلي بعض مزايا الأدوية التي لا تحتاج إلى وصفة طبية:
- التخصيص: عقود OTC هي عقود مخصصة بين طرفين. يمكن تصميمها والتفاوض بشأنها بين اثنين من المشاركين في السوق لتناسب احتياجاتهم الفردية والتخلص من الضوضاء غير المرغوب فيها. لا يمكن توفير هذا التخصيص من خلال الصناديق المتداولة في البورصة أو العقود من خلال الأطراف المقابلة المركزية.
- تحوط أفضل: ترتبط هذه الميزة بالنقطة المذكورة أعلاه حيث يساعد التخصيص الأفضل المؤسسات المالية في إدارة مخاطرها بشكل أفضل حيث تركز على احتياجاتها الفردية ، مما يجعلها الأداة المثالية للتحوط من المخاطر.
- الأمان من المخاطر التشغيلية: نظرًا لأن عقود OTC لا تشمل سوى مؤسستين ماليتين ، فإنها لا تتأثر بأي مخاطر تشغيلية قد تنشأ في حالة وجود وسيط من جانبهم مثل البورصة. لقد أظهر التاريخ أن الأحداث الكارثية غير المتوقعة في السوق تؤدي إلى مخاطر تشغيلية قد تؤدي إلى خسارة فادحة للمستثمرين. يمكن تجنب ذلك تمامًا في عقود OTC.
- تكلفة إدارية أقل: بالنسبة للشركات الصغيرة ، تعد عقود OTC مفيدة للغاية لأن هذه الشركات قد تكون صغيرة ولا يمكنها تأهيل معايير الإدراج على النحو المنصوص عليه في البورصات. ومن ثم يمكن لهذه الشركات الصغيرة أن تركز على الشروط المالية الأساسية للعقد دون القلق بشأن التكاليف الإدارية والتكاليف العامة الأخرى.
عيوب بدون وصفة طبية (OTC)
فيما يلي بعض عيوب الأدوية التي لا تحتاج إلى وصفة طبية:
- مخاطر الائتمان: أكبر عيب في العقود المقابلة هو مخاطر الائتمان التي تنطوي عليها. نظرًا لأنه عقد ثنائي ، فلا يوجد أي التزام قانوني باحترام شروط العقد ولا يلتزم الطرفان إلا بسمعتهما. على عكس العقود المتداولة في البورصة ، يتم حساب الضمانات والهامش على أساس التفاوض المتبادل ، وغالبًا ما لا يكون هو مصطلح العقد الأساسي الذي يشعر الأطراف بالقلق بشأنه عند بدء OTC. ومن ثم في مثل هذه الحالة عندما يكون الهامش منخفضًا وتنخفض قيمة الضمان ، يواجه الطرف الموجود في المال مخاطر الائتمان ، وتحديداً مخاطر الائتمان للطرف المقابل حيث قد يتخلف الطرف الآخر عن السداد بالكامل أو قسط معين.
- الافتقار إلى الشفافية: نظرًا لأن عقود OTC هي عقود ثنائية ، لا يتم الإفصاح عن شروط العقد للسوق ، وحتى إذا تم الكشف عنها ، فهي معقدة للغاية ووثيقة الصلة بحيث يصعب تقدير التقييم. ومن ثم ، فإن المنظمين يتبعون دائمًا هذه العقود بعين ثاقبة.
- المخاطر: تعتبر المشتقات خارج البورصة محفوفة بالمخاطر للغاية ، ليس فقط للأطراف المشاركة في العقد ولكن أيضًا بالنسبة للسوق المالي ككل. قد يبدو الأمر مضحكًا ، لكن العقود غير المضمونة أو بموجب عقود غير مضمونة كانت مسؤولة عن الكساد الكبير في عام 2008 والذي كان يعتبر أكبر ركود اقتصادي في السبعين عامًا الماضية.
- المضاربة: عقود المشتقات خارج البورصة بسبب الافتقار إلى الشفافية والشروط التي يتم التفاوض عليها بشكل متبادل معرضة جدًا للمضاربة التي تؤدي بدورها إلى مشكلات خطيرة تتعلق بنزاهة السوق - وهذا أيضًا سبب للقلق بالنسبة للمنظمين.
نقاط مهمة حول دون وصفة طبية (OTC)
فيما يلي بعض النقاط المهمة الخاصة بـ OTC:
- آلية كيفية تداول عقود OTC مختلفة تمامًا. يتم التفاوض عليها مباشرة من قبل التجار عبر الهاتف أو من خلال الأوراق الوردية ولوحة الإعلانات خارج البورصة.
- تساعد عقود OTC على تداول الأدوات التي قد لا تكون متاحة للمستثمرين ، وبالتالي فتح طرق جديدة للمستثمرين.
- العقود التي تتم خارج البورصة عالية السيولة بسبب غياب التوحيد القياسي. ومن ثم في السيناريوهات التي يتعين فيها إعادة التفاوض على العقد الأساسي أو إعادة بيعه للطرف الثالث ، يصبح من الصعب للغاية أن يؤدي إلى مخاطر كبيرة للطرف المقابل.
استنتاج
سوق المشتقات خارج البورصة ضخم وجزء لا يتجزأ من الأسواق المالية اليوم. لقد نمت بسرعة بسبب زيادة الوعي المالي والتحسينات في التكنولوجيا من الثمانينيات إلى أوائل القرن الحادي والعشرين. يمكن أن تكون فعالة في التحوط من المخاطر ولكنها تحتاج إلى الدقة لأنها يمكن أن تؤدي إلى أحداث كارثية إذا لم يتم إدارتها بشكل صحيح.
