نسبة الكتاب إلى السوق (التعريف ، الصيغة) | كيفية حساب؟
ما هي نسبة الكتاب إلى السوق؟
تقارن النسبة الدفترية إلى السوق القيمة الدفترية للأسهم برسملة السوق ، حيث تكون القيمة الدفترية هي القيمة المحاسبية لحقوق المساهمين بينما يتم تحديد القيمة السوقية بناءً على السعر الذي يتم تداول الأسهم به. يتم حسابها بقسمة القيمة الدفترية الحالية لحقوق الملكية على القيمة السوقية للأسهم.
خاطئة
- نسبة الكتاب إلى السوق هي مضاعف حقوق الملكية. يتطلب مضاعف حقوق الملكية عمومًا مدخلين - القيمة السوقية للأسهم والمتغير الذي يتم قياسه وفقًا له (الأرباح أو القيمة الدفترية أو الإيرادات). كما يوحي الاسم ، فإن المتغير الذي يتم قياس هذه النسبة إليه هو القيمة الدفترية لحقوق الملكية.
- تشمل القيمة الدفترية لحقوق الملكية ، والمعروفة أيضًا باسم حقوق المساهمين ، الأرباح المحتجزة للشركة وأي تعديلات محاسبية أخرى تم إجراؤها على حقوق الملكية إلى جانب رأس المال المدفوع. تستند القيمة الدفترية إلى قواعد المحاسبة وهي تاريخية بطبيعتها.
- من ناحية أخرى ، تعكس القيمة السوقية للأسهم توقعات السوق لقدرة الشركة على الكسب والتدفقات النقدية ويتم تحديدها بضرب سعر السهم الحالي في العدد الإجمالي للأسهم القائمة. سعر السهم الحالي متاح بسهولة من البورصة التي يتم تداولها فيها.
- تعطي النسبة فكرة عادلة عما إذا كان السهم العادي للشركة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه. يمكن تفسير نسبة أقل من 1 (النسبة 1) على أنها أقل من قيمتها الحقيقية. ومع ذلك ، هذا مجرد تحليل بسيط ولا يوصى به (بشكل منفصل) لأن القيمة العادلة يجب أن تراعي أيضًا التوقعات المستقبلية ، والتي لا تأخذ هذه النسبة في الاعتبار.
كتاب إلى صيغة نسبة السوق
نسبة الكتاب إلى السوق = القيمة الدفترية لحقوق الملكية / القيمة السوقية لحقوق الملكيةأين،
- القيمة الدفترية لحقوق الملكية = بناءً على الاصطلاحات المحاسبية
- القيمة السوقية للأسهم = القيمة السوقية (السعر * عدد الأسهم القائمة)
مثال على نسبة الكتاب إلى السوق
يمكنك تنزيل هذا الكتاب إلى قالب Excel لنسبة السوق من هنا - قالب Excel لنسبة الحجز إلى السوقيتم تداول XYZ Inc. ، وهي شركة مدرجة في بورصة ناسداك ، حاليًا بسعر 11.25 دولارًا للسهم الواحد. وبلغت القيمة الدفترية لأصول الشركة 110 مليون دولار أمريكي ، وبلغت القيمة الدفترية للمطلوبات 65 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2019. وبناءً على الإيداع الأخير لدى البورصة ولجنة الأوراق المالية والبورصات ، تمتلك الشركة 4 ملايين سهم قائم. كمحلل ، حدد نسبة الكتاب إلى السوق لـ XYZ ، وبافتراض أن كل شيء ثابت يفسر كيف تؤثر النسبة على قرارات الاستثمار.
المحلول
استخدم البيانات الواردة أدناه لحساب نسبة الكتاب إلى السوق.
حساب القيمة الدفترية وحقوق الملكية
- = 110000000-65000000
- القيمة الدفترية لحقوق الملكية = 45000000
- = 11.25 * 4000000
- القيمة السوقية لحقوق الملكية = 45000000
يمكن إجراء الحساب على النحو التالي ،
- = 45000000/45000000
- القيمة الدفترية لحقوق الملكية = 1.00
عندما ينخفض سعر السهم إلى 10 دولارات -
- = 45000000/40000000
- القيمة الدفترية لحقوق الملكية = 1.13
يمكن إجراء الحساب عند زيادة سعر السهم إلى 20 دولارًا على النحو التالي ،
- = 45000000/80000000
- القيمة الدفترية لحقوق الملكية = 0.56
ترجمة
- في السيناريو الأصلي ، تُظهر نسبة الكتاب إلى السوق أن السهم مسعر إلى حد ما لأن المستثمرين على استعداد لدفع ما يستحقه صافي الأصول في الشركة بالضبط. إذا انخفض سعر السهم إلى 10 دولارات أمريكية للسهم ، تزداد النسبة إلى 1.13 ، مما يقلل من قيمة السهم ، وتبقى أشياء أخرى ثابتة. من المهم ملاحظة أن القيمة الدفترية للأسهم تظل ثابتة.
- من الواضح جدًا أن المستثمرين يقدرون الشركة بـ 40 مليون دولار ، في حين أن صافي أصولها يبلغ بالفعل 45 مليون دولار. لكن ليس من الضروري أن يكون السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ، ولا ينبغي للمرء أن يقفز إلى هذا الاستنتاج. تعتبر القيمة السوقية حساسة لتوقعات المستثمرين فيما يتعلق بالنمو المستقبلي ، ومخاطر الشركة ، والمدفوعات المتوقعة ، وما إلى ذلك. قد يؤدي انخفاض توقعات النمو مع مدفوعات منخفضة أو زيادة المخاطر إلى تبرير هذا المضاعف.
- إذا ارتفع سعر السهم إلى 20 دولارًا للسهم ، فإن النسبة تنخفض إلى 0.56 ، مما يزيد من قيمة السهم ، وتبقى أشياء أخرى ثابتة. يقدر المستثمرون صافي الأصول في الشركة بـ 80 مليون دولار ، في حين أن صافي أصولها يبلغ في الواقع 45 مليون دولار.
- عادة ، يفسر المستثمرون هذا على أنه علامة محتملة على التصحيح مع انخفاض السعر ، وهو أمر حساس مرة أخرى لتوقعات المستثمرين فيما يتعلق بالمتغيرات الأساسية. يمكن أن يؤدي توقع نمو أعلى ، وانخفاض في المخاطر ، ونسبة مدفوعات متوقعة أعلى إلى تبرير هذا المضاعف وتقليل فرص التصحيح المحتمل.
استنتاج
يوصى دائمًا باستخدام متغيرات أساسية أخرى أثناء تفسير النسبة. يمكن أن تكون هذه المتغيرات الأساسية هي معدل النمو ، والعائد على حقوق الملكية ، ونسبة الدفع ، أو المخاطر المتوقعة في الشركة. إلى حد كبير ، فإن أي تغييرات في هذه المتغيرات الأساسية سوف تفسر النسبة ويجب أخذها في الاعتبار أثناء الاستنتاج إذا كان السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه.
علاوة على ذلك ، فإن القيمة الدفترية ليست متاحة بسهولة على الإطلاق. على سبيل المثال ، إذا أراد المستثمر النسبة في 1 فبراير 2020 ، فلن تكون أحدث قيمة دفترية لهذا التاريخ متاحة إذا لم يكن هذا هو نهاية ربع السنة المالية للشركة. سبب آخر يجعل هذه النسبة أقل موثوقية فيما يتعلق بكيفية تحديد القيمة الدفترية. تتجاهل القيمة الدفترية عادةً القيمة العادلة للأصول غير الملموسة وإمكانية النمو في الأرباح ، مما يؤدي إلى مخاطر تقدير القيمة الدفترية المنخفضة وبالتالي النسبة.
لذلك ، لا تكون هذه النسبة ذات مغزى عندما يكون لدى الشركات الخاضعة للأصول غير الملموسة الضخمة الناتجة داخليًا مثل العلامات التجارية وعلاقات العملاء وما إلى ذلك والتي لا تنعكس في القيمة الدفترية. ومن ثم ، فهي الأنسب للشركات التي لديها أصول حقيقية في دفاتر مثل التأمين ، والبنوك ، وصناديق الاستثمار العقاري ، وما إلى ذلك ، ومن ثم ، أثناء اتخاذ أي قرارات استثمارية ، من الضروري النظر في النسب الأخرى إلى جانب المتغيرات الأساسية الأساسية.
